El Imacec de septiembre evidenció un desempeño dispar de la actividad económica chilena. Mientras el sector minero registró una contracción interanual de 12,1%, asociada principalmente a una menor extracción de cobre, la actividad no minera creció 2%, según informó el Banco Central.
La actividad económica chilena registró un crecimiento de apenas 0,2% en septiembre de 2026, de acuerdo con el Índice Mensual de Actividad Económica (Imacec) publicado este lunes por el Banco Central. El resultado estuvo marcado por un desempeño desigual entre los distintos sectores, con una nueva y significativa contracción de la minería.
Según las cifras difundidas por el instituto emisor, la actividad minera disminuyó 12,1% respecto de septiembre del año pasado, principalmente debido a una menor extracción de cobre. El resultado confirma la persistencia de las dificultades productivas que han afectado a la principal industria exportadora del país durante los últimos meses.
En contraste, el Imacec no minero registró un crecimiento interanual de 2%, lo que permitió compensar la incidencia negativa de la minería y mantener la actividad económica total ligeramente por encima del nivel observado un año antes.
El desempeño de septiembre se produce después de dos meses consecutivos de contracción interanual de la economía chilena. En julio, el Imacec disminuyó 1,5%, mientras que en agosto retrocedió 1%.
Minería mantiene su tendencia negativa
La contracción de 12,1% de la actividad minera en septiembre se suma a una secuencia de resultados desfavorables para el sector, marcada por menores volúmenes de producción de cobre.
En agosto, el Imacec minero había registrado una caída interanual de 17,4%, mientras que durante julio también presentó una importante disminución.
Aunque el retroceso de septiembre fue menos pronunciado que el del mes anterior, las cifras todavía no permiten hablar de una recuperación sostenida de la actividad.
Los resultados son consistentes con las señales entregadas por el Instituto Nacional de Estadísticas (INE), que el pasado viernes informó una disminución interanual de 8,7% en su Índice de Producción Minera (IPMin) de septiembre.
Si bien ambos indicadores responden a metodologías y coberturas estadísticas distintas, coinciden en mostrar un escenario de debilidad productiva, especialmente en las actividades relacionadas con el cobre.
Economía registra recuperación mensual
Pese al reducido crecimiento interanual, el Imacec total desestacionalizado aumentó 1,9% respecto de agosto.
Esta variación muestra una recuperación de la actividad económica frente al mes inmediatamente anterior, aunque debe distinguirse del crecimiento anual de 0,2%.
La diferencia entre ambos resultados responde a que las comparaciones utilizan bases temporales distintas: mientras la variación interanual mide la actividad respecto de septiembre de 2025, la serie desestacionalizada permite observar su evolución mensual, descontando factores habituales del calendario.
En consecuencia, el repunte mensual constituye una señal favorable, pero no modifica el hecho de que la economía chilena mantiene un ritmo de crecimiento anual muy reducido.
Debilidad económica responde a diversos factores
Aunque la minería continúa siendo uno de los sectores que más inciden negativamente en el desempeño de la actividad, la desaceleración de la economía chilena responde a un escenario más amplio.
En su Informe de Política Monetaria de septiembre, el Banco Central advirtió sobre el debilitamiento de la demanda interna, el deterioro del mercado laboral y de los indicadores de confianza, así como los efectos del aumento de los combustibles sobre los ingresos de empresas y hogares.
El organismo también redujo su proyección de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) para 2026, desde un rango de 1%-1,75% previsto en junio hasta uno de 0,25%-0,75%.
Entre los factores considerados se encuentran la desaceleración de la demanda, las consecuencias de condiciones climáticas adversas en distintos sectores y la menor producción minera.
De esta manera, la contracción de la minería constituye un componente relevante del bajo dinamismo económico, aunque no explica por sí sola la evolución de la actividad nacional.
Recuperación del cobre sigue siendo un desafío
Las cifras del Imacec se conocen pocos días después de que la Comisión Chilena del Cobre (Cochilco) redujera sus proyecciones de producción nacional para 2026 y 2027.
El organismo estima que Chile producirá 4,94 millones de toneladas de cobre durante este año, lo que representa una disminución de 8,4%, mientras que para 2027 anticipa una recuperación parcial de 3%, hasta 5,08 millones de toneladas.
La revisión responde a un desempeño productivo inferior al previsto en las principales operaciones del país, afectadas por factores como menores leyes minerales, mantenciones e interrupciones operacionales.
El escenario resulta particularmente significativo debido a que coincide con un período de elevados precios internacionales del cobre.
En este contexto, la evolución de la producción minera durante el último trimestre será determinante para establecer si el sector comienza a mostrar señales más
