La econom\u00eda local se ha debilitado en el transcurso del a\u00f1o, con una demanda interna que se desaceler\u00f3 durante el segundo trimestre. Ello ocurri\u00f3 a la par del deterioro del mercado laboral, de los indicadores de confianza y de los efectos negativos del alza de los combustibles en el ingreso de empresas y hogares. As\u00ed, mientras a principios de a\u00f1o predomin\u00f3 el impacto de factores de oferta en el PIB, su evoluci\u00f3n reciente incorpora el bajo desempe\u00f1o del gasto interno. La inflaci\u00f3n ha seguido una trayectoria coherente con lo anticipado en el IPoM de junio, incidida de forma importante por el precio de los combustibles, en medio del conflicto en Medio Oriente. Respecto de las proyecciones, los cambios del escenario central se concentran en el \u00e1mbito local. Para 2026, las perspectivas de crecimiento del PIB se reducen respecto de junio desde 1,0-1,75% a 0,25-0,75%, debido a los efectos de la desaceleraci\u00f3n de la demanda, las consecuencias de condiciones clim\u00e1ticas adversas en varios sectores durante el trimestre en curso y una menor producci\u00f3n minera. A partir del pr\u00f3ximo a\u00f1o, la implementaci\u00f3n de la Ley de Reconstrucci\u00f3n proveer\u00eda un mayor impulso a la actividad, principalmente a trav\u00e9s de la inversi\u00f3n. La proyecci\u00f3n de inflaci\u00f3n no presenta cambios sustantivos, en lo que se combinan un shock de costos que contin\u00faa siendo relevante y una demanda m\u00e1s debilitada en el corto plazo, pero que se recuperar\u00eda dentro del horizonte de proyecci\u00f3n. Se prev\u00e9 que la inflaci\u00f3n total alcanzar\u00eda valores del orden de 3% en el segundo trimestre de 2027. El Consejo estima que ser\u00e1 necesaria la constante evaluaci\u00f3n de escenarios alternativos en que la respuesta de la econom\u00eda mundial y local pueda configurar trayectorias de la inflaci\u00f3n distintas de las esperadas y requiera cambios en la pol\u00edtica monetaria. De este modo, la evoluci\u00f3n futura de la Tasa de Pol\u00edtica Monetaria (TPM) seguir\u00e1 evalu\u00e1ndose Reuni\u00f3n a Reuni\u00f3n en funci\u00f3n del desarrollo de los acontecimientos.<\/p>\n\n